코스맥스 유상증자 공시 내용 및 전망 정리

코스맥스가 전일 유상증자를 공시했다. 

코스맥스의 유상증자 내용과 전망을 살펴 보도록 하겠다. 

▶ 유상증자 뜻

유상증자는 신주를 발행할 경우 그 인수가액을 현금이나 현물로 납입시켜 신주자금 또는 재산이 기업에 들어오는 경우를 말한다.유상증자를 하면 발행주식수와 함께 회사 자산도 늘어나지만 무상증자는 주식수만 늘 뿐 자산에는 변화가 없다. 증자규모는 정관변경을 통해 발행예정주식총수를 제한없이 늘릴 수 있기에 신주발행(유상증자)의 제한은 없다.

 

▶ 유상증자 배경 

1) 설비 투자 

- 컬러 공장 현재 풀가동 중 

- 전체 색조 카테고리 시황은 여전히 코로나 19 영향 받고 있는나 특정 제품군의 경우 스수요 증가 

- 특히, 아이 팔레트 제품등은 폭발적 회복세에도 Capa 부족 

- 수익성 고려해 스마트팩토리 구축, 디지털 활 

 

2) 재무개선 및 유동성 확보 

- 높은 부채비율 (2021년 말 337%) 과 향후 이자율 상승 추세등을 감안해 차입금 상황 및 자본금 확대 필요

- 증자 후 예상 부채비율은 209% 낮아져 향후 추가 차입에 대한 여럭 확보 가능

 

3) 아쉬운 재무구조 

- 부채 비율이 337% 에 육박하며 3.8천억 단기차입금도 부담도 존대한다. 증설이 시급하다면 유상증자가 

  -대인이었것으로 보임.   

 

▶ 유상증자 효과 

- 이자 비용은 연간 10억 이내 축소 와 발행주식 수 증가 감한하면 2021년 EPS 10% 희석 요인

- 일시적으로 주가 하락 가능하나, 여전히 견조하게 성장하는 중국 시장 및 올해 전반적인 화장품 업황 턴어라등을 고려

  할때 매수 타이밍 활용 가능 

- 유성증자로 인한 지분 가치 희석으로 단기 투자 매력도는 제한적일 것 

- 추후 중국버인의 상장으로 재무구조 여력도 빠르게 개선 도리 수 있는 점은 히든카드가 될 수 있다.