■ HMM 실적 전망
- 2021년 1분기 실적은 시장의 높아진 컨센서스에 부합할 전망
- 2021년 1분기 평균 SCFI는 2,780.14pt(+43.5% qoq), SCFI Europe은 $4,114.3/TEU(+102.4% qoq),
SCFI USWC는 $4,020/FEU(+2.9% qoq
- 컨테이너 Spot운임 상승을 반영하여 추정한 HMM의 2021년 1분기 평균 ARPT(Average Revenue per TEU)
는 $1,736(+65.2% yoy, +14.0% qoq)로 전망함
- 수에즈 운하의 정상화 및 2020년 12월 발행한 전환사채의 전환물량에 따른 오버행으로
주가 조정국면 지속되고있으나, 긍정적 시각 유지
- 태평양항로의 물동량 증가와 이에 따른 업황 호황국면 당분간 지속 전망
SC운임 연초 Early Bidding시보다 높은 수준으로 타결 전망.
- 2021년 SC운임 $2,700~3,000/TEU로 2020년 $1,300~1,400/FEU의 2배 수 준으로 체결 가능성 높다는 판단
- Renewal 된 SC운임은 2021년 5월부터 반영. 2Q~3Q 실적 개선 지속
■ HMM 2분기 전망
- 1Q21 매출액은 2조 1,568억원으로 전년동기대비 64.3% 증가, 전분기대 비 7.5% 증가할 것으로 전망.
- 영업이익은 전년동기대비 흑자전환 하고, 전분기대비 28.6% 증가하여 사상 최대 분기실적을 기록할 것으로 보임.
- 대부분의 컨테이너 선사에 대한 2분기 실적 컨센서스가 1분기 대비 줄어 들 것으로 추정되어 있는 상황.
- 수에즈운하 길막 사고 이후 운임 반등 영 향으로 2분기 실적이 오히려 더 개선될 것으로 추정
■ HMM 목표 주가
■ 컨테이너 운임 추이
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