신규상장주 공모주 에이치피오 실적 리뷰 주가 전망

안녕하세요.

지난번 포스팅에서 상장전 에이치피오에대해서 알아보았습니다. 

에이치피오는 상장후 마이너스를 기록하며 주가 흐름이 좋지 못하였는데요.

공모주 IPO 시장이 다소 과열되었던 부분이 주가 흐름이 좋지 못한 이유로 추정됩니다. 

 

2021.05.06 - [IPO/공모주 청약] - 공모주 에이치피오 최종 청약경쟁률, 상장일 정리 

공모주 에이치피오 최종 청약경쟁률, 상장일 정리

 

에이치피오의 최근 주가흐름이 좋지는 못하지만 에이치피오의 성장성은 상당히 양호한데요. 

오늘은 에이치피오의 실적과 향후전망을 자세하게 알아 보도록하겠습니다. 

밸류에이션 매력도 확보한 프리미엄 건강기능식품 브랜드 업체

에이치 피오는’Denps’브랜드를 기반한 덴마크유산균이야기(유산균), 트 루바이타민(비타민)을 주력 제품으로 고성장하고 있으며, 2021 년 본격화되는 제품 믹스 및 건기식 OEM/ODM 신규 사업 진 출을 통한 외형 성장이 전망된다

에이치피오의 현재 주가는 2021년 예상 PER 11배 수준으로 밸류에이션 매력도 높다

 

브랜드 기반 제품 믹스 개선으로 견조한 매출 성장세 유지

에이치피오의 2021년 1분기 실적은 매출액 413억원(26.9%, YoY), 영업이익 75억원(16.6%, YoY)을 시현했다. 2021년 1분기 에이치피오의 유산균 매출액은 수요가 집중되었던 전년 동기 대비 소폭 하락하였다

하지만 기타 제품(콜라겐/락티움/오메가 3 등)의 매출액이 92억원(+382.8%, YoY)을 시현하며 30% 수 준의 건기식 매출 성장을 견인하였다

1분기 기타 제품의 매출 성장은 에이치피오의 제품 믹스 개선 및 온라인 자사몰 판매 비 중 확대(전체 매출액의 40%)로 인한 고객별 ARPU상승 효과에 기인한다

2분기에는 주력 제품의 견조한 QoQ 성장세에 기타 제품 판매 확대가 본격화되며 분기별 성장세는 더 가팔라질 것 으로 전망한다

 

하반기 갈수록 가시화되는 실적 모멘텀

에이치피오의 2021년 실적은 매출액 1,930억원(+35.1%, YoY), 영업이익 377억원(+46.7%, YoY)으로 전망한다. 2021년 하반기 는 실적 모멘텀이 본격화되는 시기로

1) 주력 제품의 견조한 매출 성장

2) 건기식 포트폴리오 다각화 

3) 자회사 비오팜의 CAPA 증설 효과에 따라 에이치피오의 외형 성장이 전망된다

에이치피오는 자사 유통 채널 판매를 중심으로 프로바이오틱스 외 후속제품 판매 증가에 따라 제품MIX가 개선되며 ARPU 상 승 효과 또한 지속될 것으로 전망한다.

2021년에는 에이치피오 의 건기식 OEM/ODM 업체인 자회사 비오팜의 증설 효과까지 맞물리며 큰 폭의 외형 성장이 이루어질 전망이다

 

상장 첫 해인 올해에도 성장세 지속 

상장 첫 해인 올해에도 성장세 지속이 가능해 보인다.

①주력 제품(프 로바이오틱스, 비타민) M/S 상승,

②신규 제품(콜라겐, 오메가3, 락티움 등) 매출액 증가,

③2공장 가동에 따른 종속기업 비오팜(건기식 ODM/OEM 업체)의 실적 개선세 확대 등 때문이다. 이에 따라 21년 연결 실적은 매출액 2,076억원(+45%), 영업이익 401억원(+56%), 지 배지분 순이익 297억원(+77%)을 기록할 것으로 전망한다