[관심종목리포트] 실리콘윅스

21년 예상 EPS +16% 상향 조정,

● Target P/E 15.0배로 상향(기존 12.5배)
EPS 상향 조정의 근거는

1) 중대형/소형 D-IC Shortage에 따른 판가 상승

2) OLED 믹스 개선에 따른 수익성 개선 지속

3) 비수기임에도 지속되는 LCD 업황 호조 때문

● Target P/E 상향 조정의 근거는

1) D-IC Shortage에 따른 Peer 멀티플 상승 지속(Novatek 21F P/E 16.7배)

2) LX그룹으로의 이동으로 고객사 및 어플리케이션 다원화 가속화가 예상되기 때

● 1Q21, 1분기 최대 매출 및 영업이익 달성 전망 

- 1Q21F, 매출액 3,363억원(+72% YoY), 영업이익 309억원(+165% YoY) 예상 

1) LG디스플레이 1Q21F 중소형 OLED 패널 출하 +131% YoY, 대형 OLED 패널 출하 +125% YoY  믹스 개선에 따른 상반기 계절성 둔화 본격화 2) D-IC Shortage 심화되며 개별 제품 판가 인상 지속(그림1, 2 참조) 

2) D-IC Shortage 심화되며 개별 제품 판가 인상 지속(그림1, 2 참조) 

● 고객사 확장 및 어플리케이션 다원화 본격화될 것 

동사의 과거 멀티플이 글로벌 IC 업체 대비 저평가되어 있던 주요 원인은

1) 높은 특정 고객사 향 노출도,

2) 성장성이 낮은 디스플레이 노출도가 높았기 때문
LX그룹으로 이동을 통하여, 고객사 확장) 및 어플리케이션 다원화(반도체/배터리/전장) 본격화될 것으로 전망  중장기 멀티플 Gap 축소될 것으로 예상