대우건설 기업분석 주가 전망

1분기 영업이익, 시장 컨센서스 53% 상회 

- 대우건설의 1분기 매출액은 1.9조 원, 영업이익은 2294억 원으로 전년 동기대비 각각 -2.4%, +89.7%의 증감률을 기록했다.

- 총 매출액 성장 은 미미했으나 주택 매출은 전년동기 대비 19% 늘어나며 작년 3분기 부터 시작된 성장 기조를 이어갔다 

- 영업이익이 시장 기대치를 크게 상 회한 이유는 일회성 요인이 컸다. 주택 부문(GPM 19.6%)에서 실행 원가율 조정 및 준공정산이익 등으로 약 700억 원 가량의 원가 개선이 나타났으며, 플랜트(GPM 17.5%) 현장에서도 준공정산이익이 170억 원 발생했다. 한편, 판관비에 성과급 분기 배분 100억 원과 사내복지기 금 50억 원이 반영되면서 판관비율은 5.7%로 높아졌다 

 

2분기부터 실적 굳히기 진입 

- 2분기부터는 본격적인 실적 굳히기에 들어간다. 우선, 두 자릿 수의 탑 라인 성장이 시작될 전망인데 그 주축은 물론 주택이다. 주택 매출은 올해 1분기에도 작년 4분기 성수기 매출을 뛰어넘으며 확실한 성장 기 조를 증명했다 

- 더불어 이번 분기와 같은 일시적인 마진 개선이 진짜 일시적이라고 단정짓기도 어려운 상황이다. 해외 부문 매출도 점진적 인 회복이 예상되는데, 하반기부터 신규 현장 매출이 본격적으로 늘어 나는 만큼 마진 안정화도 함께 기대해볼 수 있겠다. 베트남 THT 법인 에서는 아파트 잔여매출과 빌라 매출이 전 분기에 걸쳐 반영됨에 따라 이익 기여를 지속할 예정이다