알테오젠 무상증자 내용 주가 전망 정리

지난 3월 10일 알테오젠이 무상증자를 발표하였습니다. 알테오젠은 2014년 기술특례를 통해서 코스닥 시장에 상장된 회사입니다. 향 체약 물 융합기술 등을 활용한 기존 바이오의약품을 개선하는 바이오베터 사업과, 이머징 마켓을 타깃으로 아일리아, 허셉틴 등 바이오 시밀로 개발 사업을 영위 중입니다. 오늘은 알테오젠 무상증자 내용과 무상 증주 하 주가에 대하여 알아보도록 하겠습니다.  

 

목차
① 알테오젠 무상증자 내용
② 무상증자 후 주가 전망 

① 알테오젠 무상증자 내용 

알테오젠은 무상증자를 통해 보통주식 14,041,450주를 발행하였습니다. 무상증자신주배정 방식은 주주명부에 등재된 주주에 대하여 소유주식 1주당 0.5주의 비율로 신주를 배정한다는 내용입니다. 단 1주 미만의 단주인 경우에는 신주의 상장 초일 종가를 기준으로 현금으로 지급한다는 내용입니다.  

 

무상증자신주 배정기준일은 3월 25일, 신주의 상장 예정일은 4월 12일입니다. 무상증자를 통해 보통주 1404만 주, 기타 주식 34만 주입니다. 이번 무상증자의 목적은 기존 주주에 대한 주주가치 환원이 목적입니다. 무상증자를 통해 주식 숫자가 늘어가데 되면 유동성 부족을 해소하고 시장에서 원활한 거래가 이러우 지게 됩니다.  

 

알테오젠 대표는 이번 무상증자가 주주가치를 높이는 주주 환원 정책이라고 설명하였습니다. 회사의 기술, 수출, 임상 시험 결과 등 호재성 발표에도 불구하고 유동성 부족과 왜곡된 내용의 정보로 주가가 많이 하락하고 있다고 설명하였습니다.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

② 무상증자 후 주가 전망 

2019년 12월 글로벌 10대 제약사로 1조 6190억 규모로 L/O후 1년 6개월이 지난 현재 임상 진입에 대한 업데이트가 없어 주가 조정받았으나 6월 7일 임상 1상 IND 신청에 첨부될 CTD 전달 확인. 미국 외 유럽과 그 외 국가까지 진행 가능성 높습니다. 

 

2019년 L/O은 계약 규모 상 1개 제품당 7700억 원 수준으로 최대 주 개 제품으로 예상. 결과적으로 2019년 기술을 이전한 파이프라인이 모두 임상 가시화되었다고 볼 수 있습니다. 

 

임상 가시화 늦었던 이유로는 항암제 SC제형으로 개발 또는 항암제 SC제형 복합제로 예상되며, 전임상에서 다양한 암 종에 대한 약동학 및 약력학을 통해 유효성 및 부작용을 검토 중인 것으로 파악, 최소 전임상 연구기간 1-2년 소요되는 것으로 보입니다. 

 

2006년 6월 글로벌 10대 제약사로 약 4조 7천억원 규모로 L/O 후 현재 1년 정도 지난 시점으로 최소 1개 품목이 전달되었을 것으로 추정됩니다. SC제형변경 특성 상 체내에서 IV제형과 약동학적 동등성과 유효성 측면에서 오리지날 대비 비열ㄹ등성과 부작용에 대한 안정성만 입증하면 되기 때문에 임상 단계별 성공 가능성이 높습니다. 

 

STOP 벨류에이션을 통해 목표주가 산정 시 지난 기업 분석 보고서에서는 L/O 된 파이프라인 중 올해 3건 정도 임상 가시화를 추정, 이번 CTD를 빅파마로 전달한 제품 수도 3가지로 추정 유지. 업종 내 전문기업 탑픽이며 목표주가는 12만 원으로 추정함 

 

 

 

 

 

 

 

적정주가는 대표 파이프라인 3건에 대해 순현재가치에서 임상 성공률을 적용한 방식으로 추정. 대표 파이프라인 SC제형 변경 플랫폼인 ALT-B4 3조 5천억 원, 알 일리아 바이오실 밀러 1조 2천억 원, 지속형 인성장 호르몬 5천억으로 총 5조 1천억 원 영업가치 추정하였습니다. 

 

 

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