크래프톤 공모주 IPO 일정 청약일 기업분석 목표주가 전망

크래프톤은 하반기 IPO 공모주 시장의 대어입니다. 크래프톤의 희망공모가가 지나치게 높다는 것이 이슈가 되었는데요. 오늘은 크래프톤 공모가와 상장 후 전망에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 

목차
1. 크래프톤 공모 개요 
2. 크래프톤 공모가 분석 
3. 크래프톤 주가 전망 

1. 크래프톤 공모 개요  

크래프톤의 수요예측일은 7월 14일 ~ 7월 27일 동안 진행이 됩니다. 기관투자자들이 참여하는 수요예측 후 최종 공모가가 확정 되며 희망 공모가액은 400,000원 ~ 498,000원입니다.  총 공모물량은 8,654,230주이며 희망 공모가 기준 시가총액은 19.6조 ~ 24.4조 원입니다. 공모가가 다소 높다는 의견이 많습니다.  

 

크래프톤-공모일정

크래프톤 IPO 공모 일정 
크래프톤 확정 공모가 : 미정
크래프톤 청약일 : 8월 2일 ~ 8월 3일
크래프톤 상장일 : 8월 10일
크래프톤 주관사 : 미래에셋증권, NH 투자증권, 삼성증권 

2. 크래프톤 공모가 분석 

1) 올해 실적 전망치 기준 적정한 공모가로 판단. 크래프톤의 희망 공모가는 400,000원~498,000원입니다. 상장후 시총 19.6조~24.4조 원인데 이는 올해 지배 주순 이익 전망치 대비 PER 30~37배로 엔씨소포트, 넷마블 등 양대 대장주 현재 주가의 올해 지배주주 순이익 전망치 대비 PER 평균 34.5배 대비 10% 수준 할인된 가격입니다. 크래프톤의 공모가는 고평가 아니라 적정 수준으로 보입니다. 

 

크래프톤경쟁사-PER

 

2) 벨류에이션 관점에서 타이트한 부분은 있습니다. 크래프톤 희망공모가에 대해서 시장에서는 고평가라는 반응이 있는데, 이는 기본적인 벨류에이션 자체가 비싸다는 불만이 아니라 코로나 시대 디지털, 온라인, 언텍트, 풀랫폼주에 대한 파격적인 인기가 형성되어 있는 상황이기 때문입니다.  

 

3) 기대신작 잠재가치 감안한 벨류에이션 시 공모가는 상당 수준 저평가입니다. 올해말 글로벌 론칭 예정인 배틀 로열 기대 신작 글로벌 론칭 예정인 PC/콘솔 서바이벌 호러 기대 신작 등 두 핵심 기대 신작의 슈퍼히트 가능성을 감안한 내년 실적 기준 벨류에이션을 봤을 때 공모가는 저평가라 판단됩니다. 

3. 크래프톤 상장 후 주가전망 

상장 후 유통시장에서의 추가 투자 여부는 상장 직후 주가 셋업 패턴에 따라 의사 결정이 필요하다고 보여집니다. 만약 상장 첫날 따상(시초가가 확정공모가 대비 100% 수준에서 형성된 후 당일 종가도 상한가)이라도 치든가 따상까지는 아니어도 상당 수준 급등해 버린다면 두 기대 신작의 잠재 가치를 감안하고도 벨류에이션 부담이 발생한다고 보입니다.  

 

2017년 12월 배틀그라운드 PC 글로벌 론칭, 2018년 3월 배틀그라운드 모바일 글로벌 론칭 후 최근까지는 매분기 실적의 근간은 기존의 배틀그라운드 모바일 및 PC이며 특별한 신작의 매출 기여는 거의 없는 상황입니다. 

 

핵신 기대신작 2개 중 모바일 배틀 로열 글로벌은 21년 4분기 론칭이 예상되고 PC/콘솔 서바이벌 호러 글로벌은 2022년 론칭 예정이라 올해까지는 매분기 실적은 대부분 기존의 게임이 될 것입니다. 주가 상승의 핵심은 기존 게임의 매출이 안정적이고 신작의 흥행이 이루어질 때 주가 상승이 가능할 것으로 보입니다. 

 

향후 크래프톤의 적정주가는 12M Forward EPS 27,898원에 적정 PER 26배를 적용한 72만원 정도가 적정하다고 판단이 됩니다.  

 

 

※ 7월 8월 IPO 공모주 분석 내용 확인하기 ※ 

 

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