펄어비스 고점대비 25% 하락, 1차 매수시점

안녕하세요. 모두의 투자 입니다. 

펄어비스 주가가 고점대비 25% 하락하였습니다. 

주가하락 이유와 대응방법에 대하여 알아보도록 하겠습니다. 

 

1. 펄어비스 주가하락 이유? 

1) 펄어비스의 주가하락 이유는 벨류에이션 부담이였습니다. 펄어비스의 시가총액은 올해 예상 순이익 기준으로 P/E 26배 이상으로 동종기업 대비하여 벨류에이션을 크게 받고 있었습니다. 다만, 자체 개발 엔진으로 게임을 만든다는점,  콘솔/PC 비중이 동종기업 대비 현저히 높아 향후 콘솔시장 성장 수혜라는 차별화된 포인트를 감안시 벨류부담은 완화 될것으로 보입니다. 

2) 동사 분기 실적은 작년 1분기를 정점으로 3개 분기 연속하락/ 1332억원에서 1065억원으로 큰폭감소. 영업이익도 급감. 모바일이 피크아웃되면서 매출감소폭이 더 큰상황, 아울러 콘솔도 4분기가 플르4에서 플르5넘어가는 구간으로 매출 정체가 이어진것으로 판단  

2. 펄이비스의 투자 포인트는  

   1) 의미잇는 콘솔 비중을 가진 유일한 국내 게임사 : 동사의 플랫폼별 매출비중은 PC/콘솔 55%, 모바일 45%에서 붉은 사막 출시 이후부터는 콘솔 / PC 비중이 70% 까지 점진적으로 확대될 것으로 예상. 콘솔 비중은 현재의 10% 초반에서 장기적으로 20% 이상으로 증가할것으로 예상. 

  2) 자체 콘솔 본격 확산의 원년  : 동사 최고의 기대 신작 붉은 사막은 콘솔 / PC 향으로 우선 발매되는 액션 어드밴쳐게임. 플스 5는 첫 출하분기인 작년 4분기 450만대를 출하하며 역대 최고 판매량을 기록  

   3) 올해 4분기 붉은사막 신작출시 기대감과 검은사막 직접 서비스 전환에 따른 실적성장 및 수익성 개선효과 기대 

 

3. 수급 

펄어비스의 주가는 기관투자자들의 누적된 매도가 가장큰원인. 하지맘만 최근 들어 매도세가 감소하고 매수세가 들어오는 모습으로 바닥을 확인한듯 보임. 특히 외국인투자자들은 주가가 25% 빠지는 동안 비중을 지속적으로 확대해옴. 외국인 투자자들의 비중확대의 이유는 향흐 실적에 대한 기대치라고 보여짐 

펄어비스 일간차트