2차전지 양극재 대장주 5개 종목 추천

2차 전지 산업에서 양극재는 가장 중요한 물질 중 하나입니다. 양국재 업체의 외형확대와 수익성 개선이 진행되고 있습니다. 오늘은 2차 전지 양극재 업체 가운데 대장주 5개 종목에 대해서 추천해 보도록 하겠습니다. 

 

2차전지 양극재 대장주 5개

1. 코스모신소재 

코스모 신소재는 2004년 토너, 2008년 2 차 전지용 양극 활물질 사업을 시작했고 2010년에 코스모그룹에 편입되었습니다. 주요 사업은 분말 형태의 제품인 분체로는 양극활물질/토너가 있고, 기능성 필름으로는 이형필름/점착필름이 있습니다. 매출액에서 양극활물질을 포함한 분체 사업의 비중은 3 Q21 누적 기준으로 62%입니다.

코스모신소재-양극재

코스모 신소재는 2차 전지 양극재 사업 초기에 소형 IT용 LCO를 양산했고, 2018년부터 본격적으로 NCM을 생산하면서 주력 품목을 교체하기 시작했습니다. NCM 연산 생산능력은 2018년 0.3만 톤을 시작으로 기존 LCO 설비를 NCM으로 전환 및 추가 증설했습니다. 

 

NCM 양극재는 2020년 하반기에 본격적으로 매출이 발생했는데, 현재 양극재 생산능력 2만톤 중 NCM 비중은 95% 수준입니다. 2차 전지 시장의 확대에 대응해 양극재 사업의 투자를 확대한다. 2021년 양극재 생산능력은 연산 2만 톤인데, 1,500억 원을 투자해 5만 톤을 증설하여 2023년 말 기준 7만 톤의 생산능력을 목표로 하고 시장 상황에 따라 대응할 예정입니다. 

 

2. 엘앤에프 

엘앤에프는 2000년 LCD용 백라이트유닛 사업으로 시작했고, 2005년 자회사를 통해 2차전지용 양극 활물질 사업을 개시했고, 2016년 자회사를 합병해 2차 전지 양극재를 생산하고 있습니다. 기존에는 소형 IT용 LCO와 EV/ESS용 NCM 양극재가 주력이었는데, 2020년 니켈 함량 90%의 NCMA 양극재 양산에 성공해 현재 NCMA/NCM 비중이 각각 4대6 수준입니다. 

엘앤에프-양극재

엘앤에프는 성장하는 전기차 시장에 대응해 생산능력은 2021년 5만톤, 2022년 10만 톤, 2023년 14만 톤을 목표로 하고 있습니다. 이를 통해 EV향 양극재 비중을 80%대까지 확대할 예정이다. 시장 확대에 따라 해외 공장 설립 가능성도 거론됩니다. 생산 증가에 따른 규모의 경제, NCMA 양극재의 물량 확대, 원가 상승에 따른 판가 인상 등으로 수익성 개선세가 유지될 것으로 예상합니다. 

 

3. 에코프로비엠 

동사는 삼원계 양극재 시장에서 가장 높은 기술, 원가 경쟁력을 확보하고 있다. 기술력 측면에서는 고객사들의 요구에 맞춰 고가 제품인 90%+ 하이-니켈, 단결정, 중저가 제품인 코발트 프리(Mn-rich), OLO 등 다양한 양극재를 개발 중이며, 2024 년까지 순차적으로 양산할 계획입니다. 

에코프로비엠-양극재

양극재 생산 라인의 자동화 설비, 폐배터리 리싸이클링, 수산화리튬, 전구체 수직계열화 등 Closed loop system을 통해 경쟁사 대비 높은 원가 경쟁력까지 갖추며 업종 내 가장 안정적인 수익성을 확보할 것으로 판단됩니다. 

 

향후 리싸이클링 계열사인 에코프로씨엔지는 2025 년 말까지 양극재 6 만 t에 해당하는 원재료를 추출하고, 에코프로 지이엠과 에코프로 이노베이션에서 에코프로 비엠 / 이엠이 필요로 하는 전체 니켈과 리튬 수요의 각각 30%, 40%를 내재화해 공급할 계획입니다.

 

 

4. 포스코케미칼

포스코 케미컬의 중장기 성장 동력은 전기차 판매 증가로 인한 에너지 소재 (양극재+음극재) 매출 확대입니다. 포스코케미칼의 영업이익이 향후 5년간 연평균 57% 성장해 2025년에는 5,665억 원에 도달할 것으로 예상합니다. 

 

자본력을 기반으로 한 양극재 매출의 가파른 성장이 전망됩니다. 포스코 케미컬은 2020년 기준 4만 톤 규모의 양극재 생산능력을 2025년에는 27만톤, 2030년에는 40만톤까지 확대할 계획입니다. 국내 주요 고객사향 수요를 기반으로 한 EV용 양극재 매출 성장이 기대되며, 포스코 그룹 내 수직계열화에 따른 원재료 조달 능력도 부각될 전망입니다. 

 

포스코 케미컬의 2차 전지 소재 매출은 글로벌 배터리 셀 업체들로부터 발생합니다. 포스코케미칼이 생산하는 2차전지 소재는 효율성과 가격경쟁력 등을 충족시키기 위해 높은 기술력과 큰 규모의 투자활동이 필요한 제품입니다. 따라서 진입 장벽이 높은 산업이나, 배터리 셀 업체들이 제조원가를 낮추기 위해 소재 내재화 비중을 높일 경우 매출 성장 폭이 둔화될 가능성이 존재합니다. 

 

5. 이엔드디 

양극재를 구성하는 전구체는 입자의 표면적이 넓을수록 고용량 및 고출력에 유리합니다. 표면적이 넓을수록 전기화학적 반응이 더 빠르게 진행되고, 에너지 저장 용량 또한 증 가하기 때문입니다. 

이엔드디-주요제품

이차전지의 고출력 · 고용량화 요구는 계속 증가하고 있으며, LFP, LCO에 비해 공정 기술이 복잡하고 제조가 어려운 NCM 계 양극재의 특성은 전구체 품질과 수급관리의 중요성을 더욱 부각하고 있다. 이에 따라, 전구 체단의 기술개발과 전구체 수급 다변 화 등에 대한 요구가 점차 커지고 있는 실정입니다.